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国外私募在华投资收益率30以上才满意

发布时间:2021-01-19 19:25:48 阅读: 来源:启闭机厂家

私募股权投资基金ARC Investment Partners(下称“ARC”)创始人、CEO,年仅31岁的Adam Roseman最近频繁奔波于洛杉矶与成都间。

在他看来,金融危机当下,中国的二线城市蕴涵着强大发展潜力,在这些地方投资容易获得更大收益。

“如果在中国投资的平均收益率低于30%—40%,我都不会满意。”Roseman在成都接受本报专访时说。

ARC成立于2005年,在美国、加拿大、秘鲁已经投资1.25亿美元。目前,ARC在中国重点关注清洁能源和消费领域公司,已入股成都WoWo便利连锁、展丰能源、中国能源回收股份有限公司等5家公司。

另类PE:只选二三线城市

记者:ARC在中国的投资情况如何?

Roseman:我们在中国已经投资了5000万美元,正准备在成都设立人民币基金,将由独资子公司ARChina出资1亿美元。现在我们正跟地方政府引导基金、私营企业洽谈,希望他们也参与基金的出资。因此,目前还无法告诉你基金的最终规模。

这只人民币基金主要针对内销型的私营企业,在它们扩张上有资金需求时进行投资,并带它们到国际资本市场上市。

记者:ARC在中国的发展策略是怎样的?

Roseman:首先,现在大部分PE都专注中国的一线城市,而我们将更关注二、三线城市。

其次,我们关注已在美国、欧洲上市的中国企业,由于地理距离、沟通不畅等原因,它们的PE较低,交易也不活跃,虽然他们当中确实有不少很好的企业。

我们希望通过二级市场的定向增发,成为这些公司的股东,借ARC和欧美很多的机构投资者的密切联系,帮助公司与上述机构的沟通,让市场能给予这些优质公司更高的估值,然后ARC在二级市场顺利退出。

这方面我们已经成功做了一例——辽宁能发伟业能源科技有限公司。它在美国OTC的挂牌企业是美国NF节能公司(股票代码:NFES),在我们投资前,平均股价在0.07美元到0.1美元间,且交易量很小,而投资后的一个月内最高曾冲至1美元,现在保持在0.8美元—0.9美元。

记者:对于这种投资模式的操作,关键点是什么?

Roseman:首先,资本市场是需要讲故事的,这种投资模式中,成功的秘诀在于把故事讲对。有不少的中国企业,觉得自己讲故事的方式是正确的,而实际上讲得很复杂,反而产生了错误的影响,我们则是简单、明了的把故事告诉欧美机构投资者。

其次,要找对投资机构。在欧美,机构投资者占主导地位,他们对行业的偏好互不相同。中国的不少企业经常犯找错投资人的错误,这不仅仅是在路演阶段,还包括新闻发布会用语、报告写法等是否准确,是否经常与投资机构保持电话沟通等细节。

记者:你期待在中国的投资将给ARC带来多大的收益率?

Roseman:我们期待在中国投资的收益率在30%—40%间,这肯定将比国外项目的高,如果低于这个水平,我都不会觉得满意。并且未来,我们希望ARC在中国的投资规模越来越大,将有1/3的资金投在中国。

20%现金以备“救火”

记者:金融危机中,ARC如何做资产配置,使得资金更安全、收益更高?

Roseman:我们的投资篮子里,一般会保持1—20家公司,这样即使1、2家公司出现问题,也能很好分散风险,这被证明是一个成功的资产配置策略。另外,虽然投资人会希望尽快把所有的资金都投出去,但我们通常保留20%—25%的现金,以备有公司需要资金“救火”。

记者:在新能源的细分领域里,ARC更青睐哪些行业?你觉得给予新能源行业公司多少倍的市盈率合适?

Roseman:我们更关注能提高新能源利用效率的公司,而不是新能源公司本身。譬如,太阳能、风能企业目前都需要政府很多补贴才能有效运转,等这些公司完全依靠自身的市场经营获利时,我们才会直接投资。

选择投资项目、给予PE倍数时,我们更看重公司的成长性,其次才是产业的发展情况,在美国,太阳能相关企业的PE是10倍—15倍,风能则要低些。

记者:退出方面,ARC在中国的大部分项目都选择了柜台交易市场,而更多的风投基金愿意上纳斯达克或主板。这其中是否包含着特定的商业逻辑?

Roseman:因为投资的企业规模比较小,还没有达到纳斯达克、主板的要求。选择先上OTC,可增加公司的能见度,也更容易通过市场融到资金。直接上纳斯达克或主板会困难很多,但是把OTC当作跳板则容易很多。

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